실리콘 밸리 은행(SVB) 파산에 대한 연준의 대응 BTFP

쉽고 간단명료함을 추구합니다. 실리콘 밸리 은행(SVB)이 파산했습니다. 2008년 금융 위기에 리먼 브라더스가 파산한 이후로 가장 큰 규모 은행의 파산이었습니다. 이 사태를 미국 정보와 연방준비이사회(이하 연준)는 빠르게 대응을 하는 모습입니다. 지난 2008 금융위기에 대한 경험이 있어서 그런 것 같습니다. 이 은행의 파산에 대한 대응을 간단히 정리하면 다음과 같습니다.

 

담보를 받고 추가로 대출을 해주며 예금자 모두를 보호해 주겠다.

연준-의장-제롬-파월

미국 SVB 파산의 대응

미국 기업과 가계 그리고 은행 등 경제 전체와 금융 시스템의 스트레스틀 줄이기 위한 미국 정부와 연준은 다음과 같은 세 가지 대응책을 내놓았습니다. 

 

• Bank Term Funding Program(BTFP)를 만들어 추가로 대출을 해준다.
• 외화 안정화 기금(Exchange Stablilization Fund)에서 250억 달러를 사용 가능하다.
• 연방 예금보호공사(Federal Deposit Insurance Corporation)는 예금자 보험에 가입 여부와 상관없이 모든 예금자의 예금을 보호한다.

 

BTFP는 은행 등 대출자가 현재 그 담보를 소유하고 있고 연준이 구매할 수 있는 모든 것을 담보로 하여 추가로 대출을 해주는 프로그램입니다. 대출 기간은 최대 1년이고 그 담보의 액면가로 대출을 해줍니다. 이런 담보를 대출할 수 있는 기관은 은행, 저축 조합, 신용 조합 그리고 외국 은행이지만 미국 내에 있는 것으로 상당히 넓게 적용이 되는 것 같습니다. 

이 프로그램은 미국 재무성의 승인이 된 250억 달러를 추가로 사용할 수 있습니다. 이 기금은 외화 안정화 기금에 조달하는 것으로 재무장관 옐런(Yellen)의 승인이 된 것입니다. 그러나 연준은 이것까지 쓸 일이 있지 않을 것이라는 자신감을 내비쳤습니다.

은행에 예금을 한 사람에 대한 예금은 오늘 13일 월요일부터 인출이 가능합니다. 왜냐하면 연방 예금보호공사에서 예금자 보험을 가입했든 안 했든 모든 예금자를 보호하기로 하였기 때문입니다. 이것도 재무성이 예금보호공사(FDIC) 이사회와 연준(Fred)의 권고를 받아 바이든 대통령과 상의를 한 결과입니다. 

 

Bank Term Funding Program의 내용

아래는 연준에서 발표한 SVB 파산에 대응하는 BTFP에 대한 설명입니다. 원문과 한글 번역(구글)입니다. 

 

• Program: To provide liquidity to U.S. depository institutions, each Federal Reserve Bank would make advances to eligible borrowers, taking as collateral certain types of securities.
• Borrower Eligibility: Any U.S. federally insured depository institution (including a bank, savings association, or credit union) or U.S. branch or agency of a foreign bank that is eligible for primary credit (see 12 CFR 201.4(a)) is eligible to borrow under the Program.
• Eligible Collateral: Eligible collateral includes any collateral eligible for purchase by the Federal Reserve Banks in open market operations (see 12 CFR 201.108(b)), provided that such collateral was owned by the borrower as of March 12, 2023.
• Advance Size: Advances will be limited to the value of eligible collateral pledged by the eligible borrower.
• Rate: The rate for term advances will be the one-year overnight index swap rate plus 10 basis points; the rate will be fixed for the term of the advance on the day the advance is made.
• Collateral Valuation: The collateral valuation will be par value. Margin will be 100% of par value.
• Prepayment: Borrowers may prepay advances (including for purposes of refinancing) at any time without penalty.
• Advance Term: Advances will be made available to eligible borrowers for a term of up to one year.
• Fees: There are no fees associated with the Program.
• Credit Protection by the Department of the Treasury: The Department of the Treasury, using the Exchange Stabilization Fund, would provide $25 billion as credit protection to the Federal Reserve Banks in connection with the Program.
• Recourse: Advances made under the Program are made with recourse beyond the pledged collateral to the eligible borrower.
• Program Duration: Advances can be requested under the Program until at least March 11, 2024.

 

• 프로그램: 미국 예금 기관에 유동성을 제공하기 위해 각 연방 준비은행은 특정 유형의 증권을 담보로 적격 대출자에게 대출을 제공합니다.
• 차용자 자격: 모든 미국 연방 보험 예금 기관(은행, 저축 조합 또는 신용 조합 포함) 또는 주요 신용(12 CFR 201.4(a) 참조) 자격이 있는 외국 은행의 미국 지점 또는 대행사는 아래에서 차용할 수 있습니다. 프로그램.
• 적격 담보: 적격 담보에는 2023년 3월 12일 현재 대출자가 해당 담보를 소유한 경우 공개 시장 운영에서 연방 준비은행이 구매할 수 있는 모든 담보가 포함됩니다(12 CFR 201.108(b) 참조).
• 대출 규모: 대출은 적격 대출자가 약속한 적격 담보의 가치로 제한됩니다.
• 요율: 기간 선지급 요율은 1년 만기 지수 스왑 요율에 10bp를 더한 값입니다. 대출 당일의 대출 기간 동안 비율이 고정됩니다.
• 담보 평가: 담보 평가는 액면가입니다. 증거금은 액면가의 100%입니다.
• 선불: 차용인은 위약금 없이 언제든지 선불(재융자 목적 포함)을 선불할 수 있습니다.
• 선불 기간: 선불은 적격 차용인에게 최대 1년 기간 동안 제공됩니다.
• 수수료: 프로그램과 관련된 수수료는 없습니다.
• 재무부의 신용 보호: 재무부는 외환 안정화 기금을 사용하여 프로그램과 관련하여 연방 준비은행에 대한 신용 보호로 250억 달러를 제공할 것입니다.
• 상환 청구: 프로그램에 따른 대출은 적격 차용인에게 약속된 담보를 넘어 상환 청구가 이루어집니다.
• 프로그램 기간: 최소 2024년 3월 11일까지 프로그램에 따라 선지급을 요청할 수 있습니다.

 

2023년 미국 주식 서머타임 적용 3월 13일

 

미국 주식 주문 유형 - 수량 분할 주문(VWAP)와 시간 분할 주문(TWAP)